Altın fiyatlarında son günlerde hızlanan düşüş, yatırımcıların odağındaki başlıklardan biri oldu. Ağustos ayında yılın en güçlü aylık performanslarından birini sergileyen ons altın, eylül ayına satış baskısıyla başladı. Geçen hafta üç ayın zirvesini test eden değerli metal, haftalık kazançlarını geri vererek önce 4.500 dolar seviyesinin altına geriledi. Satışların derinleşmesiyle ons altın 4.300 dolar seviyesine kadar çekilirken, gram altın da 6.700 TL'nin altına indi.

Altın Fiyatları Neden Düşüyor?

Petrol ve tarım ürünlerinde yaşanan fiyat artışları, küresel enflasyonun yeniden hız kazanabileceğine yönelik endişeleri artırdı. Enflasyon baskısının güçlenmesi, ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını daha uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceği beklentisini destekledi.

Faizlerin yüksek kalacağı beklentisi, yatırımcıların faiz getirisi sağlayan varlıklara yönelmesine neden olurken altın üzerindeki satış baskısını da artırdı. Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, değerli metaldeki son düşüşü yükselen faiz beklentileri, artan tahvil getirileri ve güçlenen dolarla ilişkilendirdi.

Savaş Bile Altın Fiyatlarını Yükseltmedi

ABD ile İran arasında yaklaşık bir aylık aranın ardından yeniden başlayan karşılıklı saldırılar da altın fiyatlarında beklenen yükselişi getirmedi. Jeopolitik risklerin artması normal şartlarda güvenli liman talebini desteklerken, ons altında düşüş yaşanması piyasalarda dikkat çekti.

Analistler, bu tabloda faiz beklentilerinin jeopolitik gelişmelerin önüne geçtiğini değerlendiriyor. Ons altında 4.500 ve 4.350 dolar seviyelerindeki desteklerin aşağı yönlü kırılması da satışların hız kazanmasında etkili oldu.

Kısa Vadede Satış Baskısı Sürebilir

Kritik destek seviyelerinin kaybedilmesinin ardından altındaki oynaklığın ve satış baskısının kısa vadede devam edebileceği belirtiliyor. Ancak yaşanan düşüşün, değerli metalin uzun vadeli yükseliş potansiyelinin sona erdiği anlamına gelmediği ifade ediliyor.

Ole Hansen'e göre yüksek reel faizler kısa vadede altın açısından olumsuz bir görünüm oluşturuyor. Buna karşılık küresel kamu borçlarına ve mevcut para sistemine yönelik uzun vadeli endişelerin altına olan talebi desteklemeye devam edebileceği değerlendiriliyor.

5 Bin Dolarlık Beklenti Gündemde

Son dönemdeki sert satışlara rağmen bazı büyük finans kuruluşları altın için yükseliş beklentisini koruyor. RBC Capital Markets, ons altının yılın geri kalanında ağırlıklı olarak 4.500-5.000 dolar aralığında işlem görmesini bekliyor.

Saxo Bank yıl sonu ons altın tahminini 4.929 dolar olarak açıklarken, RBC Capital Markets ise 2027 yılında fiyatın 5.296 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor.

Yatırımcı Ve Merkez Bankası Talebi Belirleyici Olacak

Altının önümüzdeki dönemdeki seyrinde yatırımcıların yeniden değerli metale yönelmesi ve merkez bankalarının alımları önemli rol oynayacak.

Altın destekli yatırım fonlarına yılbaşından bu yana 100 tonun üzerinde net giriş gerçekleştiği belirtiliyor. RBC Capital Markets'ın tahminlerine göre yatırımcılardan gelen girişlerin yıl genelinde 200 tonu aşması mümkün.

Altında Bundan Sonra Ne Olacak?

Kısa vadede küresel enflasyon endişeleri, yüksek faiz beklentileri, yükselen tahvil getirileri ve güçlü doların altın fiyatları üzerindeki baskıyı sürdürmesi bekleniyor. Bu nedenle yatırımcıların ABD Merkez Bankası'nın faiz politikası, tahvil piyasasındaki hareketler ve doların seyrini yakından takip etmesi önem taşıyor.

Uzun vadede ise RBC Capital Markets, altının yeniden yükselerek 5 bin dolar seviyesine yaklaşabileceğini öngörüyor. Saxo Bank da artan kamu borçları ve merkez bankalarının altın alımlarının değerli metali desteklemeyi sürdürebileceği görüşünde.

Son günlerde yaşanan sert satışlara rağmen altının uzun vadeli yükseliş senaryosu tamamen ortadan kalkmış görünmüyor. Kısa vadede ise piyasaların odağında faiz beklentileri, doların seyri ve ons altında kritik destek seviyelerinin korunup korunamayacağı olacak.