Değerli metal piyasalarında haftanın son işlem gününde dikkat çeken bir hareketlilik yaşandı. ABD’den gelen zayıf istihdam verilerinin ardından altın ve gümüş fiyatlarında sert yükseliş görülürken, piyasalarda Fed’in faiz politikasına ilişkin beklentiler de yeniden şekillendi.
Altının ons fiyatı cuma günü yüzde 2,4 yükselerek 4 bin 342 dolardan günü tamamlarken, seans içerisinde 4 bin 411 dolara kadar çıktı. Gümüşün ons fiyatı ise yüzde 3,6 artışla 64,27 dolara yükseldi.
Değerli metallerdeki hareketlilikte aynı anda devreye giren beş önemli gelişme etkili oldu.
ABD İstihdam Verileri Beklentileri Değiştirdi
ABD ekonomisine ilişkin açıklanan son istihdam verileri, iş gücü piyasasında belirgin bir yavaşlamaya işaret etti.
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu verilerine göre, temmuz ayında 80 bin kişilik istihdam artışı beklenirken, ekonomide 23 bin kişilik istihdam kaybı yaşandı. Haziran ayındaki istihdam artışı da 57 binden 20 bine revize edildi.
Mayıs ve haziran aylarına ilişkin toplam aşağı yönlü revizyonun 103 bine ulaşması, ABD iş gücü piyasasındaki ivme kaybını daha belirgin hale getirdi.
Zayıf istihdam verileri, Fed’in para politikasına ilişkin beklentileri de etkiledi. Faiz getirisi bulunmayan altının cazibesi, tahvil getirilerindeki gerilemeyle birlikte arttı.
Fed'in Faiz Beklentisi Geriledi
İstihdam verilerinin ardından yatırımcıların Fed’in faiz politikasına yönelik beklentilerinde de değişim yaşandı.
CME FedWatch verilerine göre, Fed’in eylül ayında faiz artıracağına ilişkin olasılık perşembe günündeki yüzde 55 seviyesinden cuma günü yüzde 40’a geriledi.
Faiz beklentilerindeki düşüş, ABD tahvil getirileri üzerinde de baskı oluştururken, reel getirilerin gerilemesi altının yatırımcılar açısından fırsat maliyetini azalttı.
Piyasalar bundan sonraki süreçte özellikle ABD’den gelecek enflasyon verileri ile Fed yetkililerinin para politikasına ilişkin mesajlarını yakından takip edecek.
Çin'den Altın Alımı Devam Etti
Altındaki yükselişi destekleyen bir diğer unsur ise merkez bankalarının güçlü talebi oldu.
Çin Halk Bankası’nın verilerine göre banka, Temmuz 2026’da rezervlerine yaklaşık 20 ton altın ekledi. Böylece Çin’in altın alım serisi 21. aya taşındı.
Temmuz ayındaki alımın Ekim 2023’ten bu yana en yüksek aylık alım olması da dikkat çekti. Altının ons fiyatının 4 bin doların üzerinde seyrettiği bir dönemde gelen bu alım, merkez bankalarının yüksek fiyatlara rağmen rezervlerinde altına yer vermeye devam ettiğini gösterdi.
Gümüşte Sanayi Talebi Öne Çıktı
Gümüş de cuma günü altından daha güçlü bir performans sergiledi. Yüzde 3,6 yükselen gümüşün ons fiyatı 64,27 dolara ulaşırken, altın-gümüş oranı yaklaşık 67:1 seviyesine geriledi.
Gümüşteki yükselişte yalnızca faiz beklentileri değil, sanayi kaynaklı talep de etkili oluyor. Güneş panelleri, elektrikli araçlar ve yapay zeka altyapısındaki büyümenin gümüş kullanımını artırması, piyasadaki arz-talep dengesizliğini daha önemli hale getiriyor.
Gümüş piyasasının üst üste beşinci yılını arz açığıyla tamamlaması beklenirken, 2026’da da arz açığının devam edeceği öngörülüyor.
Hürmüz Boğazı Gelişmeleri de Piyasaları Etkiledi
Değerli metallerin seyrinde etkili olan bir diğer gelişme ise Hürmüz Boğazı çevresindeki diplomatik temaslar oldu.
İranlı milletvekillerinin Umman arabuluculuğunda hazırlanan anlaşma taslağını görüşmesi ve taraflardan gelen olumlu mesajlar, bölgedeki tansiyonun düşebileceği beklentisini güçlendirdi.
Gerilimin azalabileceğine yönelik beklentiler petrol fiyatlarında risk priminin gerilemesine neden olurken, enerji kaynaklı enflasyon baskısının hafifleyebileceği değerlendirmeleri de öne çıktı.
Piyasalar Hangi Verileri İzleyecek?
Altın ve gümüşteki sert yükselişin ardından gözler, Fed’in 16 Eylül’de gerçekleştireceği toplantı öncesinde açıklanacak kritik ekonomik verilere çevrildi.
Özellikle TÜFE, ÜFE ve PCE verileri, ABD Merkez Bankası’nın faiz politikasına ilişkin beklentilerin şekillenmesinde belirleyici olacak.
Bunun yanı sıra Hürmüz Boğazı’ndaki diplomatik sürecin nasıl ilerleyeceği ve olası bir anlaşmanın sahada uygulanıp uygulanmayacağı da piyasaların yakın takibinde bulunacak.
Önümüzdeki dönemde altın ve gümüş fiyatlarının yönünde ABD ekonomisine ilişkin verilerin yanı sıra Fed’in faiz politikası, merkez bankalarının altın talebi, küresel gümüş arzı ve Orta Doğu’daki gelişmeler belirleyici olmaya devam edecek.
